La disminución de la productividad laboral en Europa amenaza con incrementar los déficits en sus principales economías.
La productividad laboral ha experimentado una tendencia a la baja desde 2017 en las cuatro principales economías de la Unión Europea: Alemania, Francia, España e Italia. Esta situación podría desencadenar un aumento en el déficit de tres de estas naciones y una disminución de su riqueza, según un reciente análisis realizado por la gestora de activos Natixis.
Si esta tendencia persiste y la productividad laboral sigue disminuyendo entre 2023 y 2027, el déficit público podría incrementarse en 3 puntos porcentuales del PIB en España, 2 puntos en Alemania y 3,6 puntos en Francia. Italia, por su parte, no experimentaría cambios en su déficit. Estas cifras se presentan bajo el supuesto de que no se realicen cambios en la política fiscal de dichos países.
Impacto de la baja productividad en la riqueza nacional
El estudio, liderado por Patrick Artus, director y asesor económico senior de Natixis, también exploró la pérdida de riqueza, es decir, del PIB, que ha sido causada por la baja productividad laboral desde 2017 en estas cuatro naciones. Además, se analizó cuál sería el déficit en la producción para 2027 si la productividad laboral no muestra signos de recuperación.
Los resultados indican que, si la tendencia en la productividad laboral de 2010 a 2016 hubiera continuado hasta el segundo trimestre de 2023, el nivel de productividad laboral sería un 6% más alto en España, un 8% más en Alemania y Francia, mientras que Italia no mostraría cambios.
Proyecciones para el próximo lustro
Si se compara el crecimiento de la productividad laboral y, por ende, el crecimiento del PIB para una tasa de empleo específica de 2023 a 2027, se espera que el déficit alemán alcance el 5%, el francés el 8%, el español el 7,5% y el italiano no experimentaría cambios.
Es importante destacar que las finanzas públicas están estrechamente ligadas al supuesto crecimiento de la productividad laboral. Si la productividad laboral evoluciona de 2023 a 2027 de la misma manera que lo hizo de 2010 a 2016, el déficit fiscal, sin cambios adicionales, sería más alto en 2027 en Alemania (2 puntos), España (3 puntos) y Francia (3,6 puntos), según el informe de Natixis.
Finalmente, el estudio advierte que un aumento del déficit fiscal en estos porcentajes para 2027 sería «insostenible» para Alemania, Francia y España. Es esencial que las autoridades pertinentes tomen medidas para abordar esta situación y garantizar la estabilidad económica de estas naciones en el futuro.
